“這都是最基本的估值方法，當然，還有比較複雜一點的計算方法，比如現金流折現估值模型DCF，DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所現金流折現估值模型能產生的自由現金流，通常要預測15-30年根據合理的折現率折現，得到該項資產在目前的價值，如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。”林時繼續道。

“沒有這麼簡單吧？肯定有什麼缺陷纔對。”周芸夢質疑道。

“那肯定，沒有哪種估值方法是百分百完美的，但DCF是理論上無可挑剔的估值模型，尤其適用於那些現金流可預測度較高的行業，如公用事業、電信等，但對於現金流波動頻繁、不穩定的行業如科技行業，DCF估值的準確性和可信度就會降低。在現實應用中，由於對未來十幾年現金流做準確預測難度極大，DCF較少單獨作爲唯一的估值方法來給股票定價，更爲簡單的相對估值法如市盈率使用頻率更高。通常DCF被視爲最保守的估值方法，其估值結果會作爲目標價的底線。對於投資者，不論最終以那個估值標準來給股票定價，做一套DCF模型都會有助於對所投資公司的長期發展形成一個量化的把握。”

“說到底這個估值方法只能估一些穩定現金流的消費類的股票的值對吧？”呂銀東沉吟道。

“那當然，高科技股的投機成分比較大，除非有很高的技術壁壘和很低的估值，不然盈利空間很小，一不小心就會被套牢，所以我們在這裏只談價值投資，價值投資很大程度上依靠基本面分析，而傳統的價值投資是完全依靠基本面分析，傳統價值投資的出手一般就像閨女出嫁，是抱着'以身相許'的態度在進行的，主張買入後就永遠持有，所以她嫁的這個'男人'的基本面就成了唯一，不存在可以投機的討論空間。”

“我們當然知道你是堅實的基本面分析流，但華夏國很大程度上都是在依賴技術分析，在APP上直播的專家，電視上的專家，以及網上網站隨意彈出來的股票都是在說K線技術指標，基本面可能在華夏國股市不怎麼吃香……”莊瑩瑩看着林時輕聲道，生怕傷了林時的自尊心。

林時笑了笑,然後說：“這個我當然知道，沒什麼財務指標計算公式能比的上一張45度角上漲的K線圖，但我們都知道那是用來欺騙股民的，過去的上漲和現在的關係不大，企業可能明年就倒閉，也可能出現虧損導致股價出現戴維斯雙殺，當然，企業一下子倒閉是黑天鵝事件，是不可預測的，但我們不用去糊弄股民，我們只需要做好自己的本職工作即可。”

“好吧。”見林時堅持，衆人也沒有勉強一定要用技術分析，他們做分析這麼些年，自然是知道技術分析侷限性比較大，在牛市技術分析有百分之七十的成功率，在熊市的話……應該有百分之十吧，其中百分之九十都是莊家機構操控所爲，但他們還是不的不用技術分析來分析股票，這可以說是迎合散戶的喜好，散戶一看到財務指標就頭痛欲裂，只有K線圖和漲停板才能激發出他們對股市的慾望，但……等他們站高崗之後就不會這麼想了。

“現在大盤K線都在慢慢向上漲了，一些股市專家和經濟學家都在說慢牛來了，可華證股市這麼多年，除了牛市外都是在上下震盪，基本上沒有單邊上漲走勢，可現在看華證大盤月線，竟然是單邊上漲的！”杜文建一邊看着手機一邊道。

“華證十年以內沒有慢牛！”林時語出驚人，把衆人說的一愣。

“如果大盤股一直上漲，銀行保險也往上拉的話，沒準還真的是慢牛……”

“我說了，炒股票是一個洗腦的過程，就在於誰的洗腦技術好，誰被洗腦誰就是韭菜，誰就會被宰割，華證大盤股漲了是好事，我之前說過，如果漲了很多就不是好事了，你們說以投機的思維去思考的話，股票上漲是爲了什麼?”

“當然是爲了割韭菜……”衆人不假思索的道。

“股市每次的牛市都和人民的存款搬家有關係，股市上漲百分之二十，就會引起人民的注意，股市漲幅百分之五十，居民就會拿出一部分錢來炒股，股市漲幅百分之一百，居民就會動用一切可以動用的錢，包括網貸，高利貸，場外配資，甚至會挪用公司的錢，結果呢？2001年互聯網泡沫暴裂，一些當月股價翻十倍的股票在短短一小時之內跌了99.9%，數千萬人資產毀於一旦，2008年M國的次貸危機，引起雷曼兄弟垮臺，貝爾斯登銀行被JP摩根收購，一個銀行垮臺意味儲戶的錢全部消失，那一年全球經濟損失至少達到了五萬億美元！”

“那可都是歷史，不代表以後還會重複……”

“歷史都是有共同點的，比如貪婪在上漲的過程中幾乎無限放大了人性的弱點，使得一些智商很高的人仍然在互相傳定時**，誰運氣不好，誰就被炸的粉身碎骨，可以看到歷史上的每次大幅度上漲的事件都是貪婪所致，歷史當然會重複，但不會是簡單的重複，它總是會變個花樣來整蠱貪婪的人。”林時若有所思，他幾乎可以把每場暴漲暴跌的事件記下，他也知道每場暴跌背後的深層次原因，無非就是一個貪婪的遊戲，看誰先認清現實。

“哈哈，但我可看不出華夏股民貪婪在什麼地方，相反我經常看到他們恐懼的樣子。”呂銀東笑道。

“我覺得你說的話沒錯。”林時微笑着，然後又說：“但長時間的上下震盪本來就難賺錢，散戶又拼命的短線交易，虧的次數多了自然就會如履薄冰了。”