張子劍走到講台上，著兩眼在打量他的高博。隨後，高博給張子劍讓出地方來，對著下面的同學們道：「下面我們請這位同學講解一下他對日經濟的法。」完之後，猛然著張子劍問道：「你叫什麼？」

「張子劍」在大學講師不認識學甚至叫不上名來，這很正常，又不是導師帶學，著炯炯有神的眼睛，張子劍還是快的報上自己的名號，張子劍心道：我補充完，你也就我的名字了。

張子劍不是在高博面前顯擺自己有多少能耐，而是對高博產了興趣，想要收下這位猛將，就得拿出真事來降服，學降服老師來打工，這個在後世也經常見，但在剛改革開放時期，張子劍雖然不是第一人，卻也是個敢吃螃蟹的。

張子劍走到黑板前，拿著黑板擦，擦出一塊來，用圖表和蠟燭線，又用幾條線連接一下，了高博，對著下面的同學們道：「大家準備啊！我的這些也是重點，能多少就多少，我這個人不會給你們重複一遍。」

這廝還挺高調的，完，講台下的同學出噓噓的笑聲，尤其面前的坐著的幾位，捂著嘴，哧哧的笑著。

等大夥不在笑了，抬頭著他，張子劍也像高博一樣，兩手撐著講台，大聲道：「我前段時間，了一篇報到，是位日人寫的，出自何處倒這個不知道，那幾張紙也不全，就連坐著名字也不知道，我那時候正在解大手，的正爽的時候，少了幾頁，可我我氣毀了。一氣之下，便秘了。」

這廝雖然在調侃自己，著下面同學笑的人仰馬翻，心中還得意。這廝就怕的過多，再有人找他問誰寫的，雜誌名是什麼。為了避免這種詢問，這廝只這麼。

兩手示意大家蕭靜點，張子劍道：「大家所到今天的日身陷史無前例的經濟危機，而局內人士卻乏善可陳。思之種種，我認為這一切的一切毋庸諱言，面對危機，日政府先處理不良資產之策確有問題，之後採取的財政措施也未見理想效果。再以往一帆風順的日經濟突然停滯是應該有其相應的特殊緣由的。日明明是世界最大的債權國，卻只能目瞪口呆地著世界最大的債務國美國的經濟令人眩目地更上一層樓，這個反差未免過於強烈了。

這種與經濟常規相距甚遠的現象的形成，恰恰是由日元與美元關係的扭曲使得美國抱定日經濟脆弱這一成見，終在金融戰場失敗的日所致。由於日的對外債權人都是債務國的貨幣資產，即美元資產，所以美國玩弄匯率就可以輕而易舉地減少自己的債務負擔，同時還可得扼殺日國力之益。而日為免遭厄運，只得不斷地苦心支撐美元。這些使得當今的日山窮水盡，走投無路．」

張子健剛才的稍微有點快，大家做錄時都跟不上來，等他完了，還有多同學低著頭在書寫著。高博兩眼放光的著立台上的張子健，兩隻手一個勁的鼓掌。聲音雖然不大卻讓還在書寫的同學們回過神來。他的那幫舍友率先跟著鼓掌，掌聲越來越大，最後全班每一個人都真心的為他鼓掌起來。整個教室里掌聲環繞，語音不絕，經不息。張子劍又意識大家蕭靜點，道：「日人為什麼會失敗，原因在於一個資運作，大家應該知道，股票是最典型的資運作之一，但早在82年，美國芝加哥商業交易所是最早研製成功股票指數期貨這一威力空前的金融武器，股指是什麼，它是用來搶奪紐約證券交易所意的工具。那麼美國人用股指運用到日人上。」

張子劍側頭著，微微了一下不斷點頭的高博，繼續道：「鑒於日金融實力的強大，在傳統的常規金融戰場上國際銀行家並無必勝的把握，要對日金融系統進行致命的一擊，就必須動用美國剛研製出來的金融核彈：股票指數期貨。這個新鮮詞對我們大一的學還很深奧，請這個專業名詞。在芝加哥交易所的股指期數。

當人們在芝加哥買賣對紐約股票指數的信心時，不必再向紐約股票交易商支付傭金。股票指數無非就是一組上市公司的清單經過加權計算得出的數據，而股票指數期貨就是賭這個清單上的公司的未來股票價格走勢，買賣雙方都不擁有，也不打算擁有這些股票身。

股票市場玩的就是信心二字，大規模做空股指期貨必然導致股票市場崩盤，這一點已經在87年1o月的紐約股市暴跌中得到有效驗證。關於黑色星期一的報道，大家可以眾多財**獻，我在這裡就不過多解釋。」

張子劍完，轉身走到黑板前，有擦出一片空白來，寫上道瓊斯指數和日經指數。轉過身來，接下來道：「日的經濟騰飛，使日人多少產了一種目空一切的優越感。當日股票價格高到沒有一位理智的西方評論家能夠理解的程度時，日人仍然有大量理由相信自己是獨一無二的。一名當時在日的美國投資專家這樣道：「在這裡有一種日股市不可能下跌的信念，在87、88年，甚至89年時仍然是這樣。他們覺得有一種非常特別的東西存在於他們的股票市場中，存在於整個日民族之中，這種特殊的東西能夠使日違背所有存在於世界各地的規律。」

「那麼，是什麼讓日人這麼猖狂？高價股市，高價房。人們只要把錢放到股市上，閉著眼睛就能掙錢的地步，什麼k線啊！技術面啊！消息面啊！政治因素等等，都不用關注，放進去一塊錢，十塊錢出來。」

張子劍的舉例多少誇張，讓書寫的同學們著他！有些人還在笑。

「在東京的股票市場上，保險公司是一個非常重要的投資者。當國際銀行家們派出的摩根士丹利和所羅門兄弟公司等一批投資銀行作為主要突擊力量深入日時，他們手握大量現金四處尋找潛在的目標，他們的公文包里塞滿了「股指認沽期權」這種當時在日聞所未聞的金融新產品。日的保險公司正是對此頗有興趣的一幫人，在日人來，這些美國人必定是腦子裡進了水，用大量現金去買根不可能的日股市暴跌的可能，結果日保險業爽快地接受下來。雙方賭的就是日經指數的走向，如果指數下跌，美國人賺錢，日人賠錢；如果指數上升，情況正相反。

可能連日的大藏省也無法統計到底有多少這樣的金融衍合同在股市暴跌之前成交，這種無人察覺的『金融危害』在一個幾乎沒有監管的、秘密的、類似櫃檯交易的地下市場上，在一片繁榮的虛幻中蓬蓬勃勃地迅蔓延著。」

「美國人比日還壞！」就在張子劍講完這段的時候，不知道誰，出這麼一句來。張子劍微笑的著話的那位同學，道：「不能是壞，打擊敵人可以用不同的手段。」

「美國人會同樣的手段來對付我們嗎？」有位同學問道。

「會的，前提中國股市成立，金融機構在完善與不完善之間。再一個就是匯率的問題，我們是固定匯率，一旦我們開放匯率，第一個遭殃，除非有龐大的外匯儲備和黃金儲備。」

張子劍完這句，兩手示意道：「有問題等會問啊！我先把講的完。」

到大家又準備，他道「89年12月29日，日股市達到了歷史巔峰，日經指數衝到了38915點，大批的股指沽空期權終於開始威。日經指數頓挫。今年的1月12日，美國人使出了殺手鐧，美國交易所突然出現「日經指數認沽權證」這一新的金融產品，高盛公司從日保險業手中買到的股指期權被轉賣給丹麥王國，丹麥王國將其賣給權證的購買者，並承諾在日經指數走低時支付收益給「日經指數認沽權證」的擁有者。丹麥王國在這裡只是讓高盛公司借用一下它的信譽，對高盛手中的日經指數期權銷售起著級加強的作用。該權證立刻在美國熱賣，大量美國投資銀行紛紛效仿，日股市再也吃不勁了，「日經指數認沽權證」上市熱銷不到一個月就全面土崩瓦解了。

股票市場的崩潰率先波及到日的銀行業和保險業，最終是製造業。日的製造業從前可以在股票市場上以比美國競爭對手至少便宜一半的成籌集資金，這一切都隨著股票市場的低迷而成為明日黃花。這就是日經濟潰敗的原因，今年的日金融面臨的後果幾乎和第二次世界大戰中戰敗的後果相當。從潰敗到現在七月份，才有所平緩，到目前為止還在一個平穩當中，要不是日政府當機立斷的干擾外匯市場，日不定比我們還窮。」

張子劍完，嘿嘿的一笑，繼續道：「聽股市崩盤的第二天，多人排著隊的去跳樓。自殺率前所未有，到目前每天都有跳樓的。」

這廝完，全班都響起了雷鳴般的掌聲。

張子劍微笑著，感覺自個很有一種榮譽感，這次的掌聲稍微長點，滿足了虛榮感后，張子劍又道：「有人過――世界上沒有一個國家比美國從前的敵人，日更加忠實和積極地支持里根時代的財政赤字和巨額花銷的政策了。甚至連德國都不曾那樣對華盛頓的要求無條件地滿足過。而在日人來，東京忠誠和慷慨地購買美國國債、房地產和其他資產，最終換來的報償竟是世界歷史上最具破壞性的金融災難。

所以，美國人不光扶持日人，還要不斷的抽他的血，那麼，若將日債券市場放寬管制的遲緩，與8o年代開始的日資金大舉投資美元債的舉動對照來，會出什麼呢?儘管根據嚴密的分析作出準確預測是不大可能的，但至少可以在下述假設條件下來考慮問題。

如果，日的『武士債』市場從7o年代起就大膽地放寬管制，並完善基礎設施條件，從而實現了迅展的話，就不難將豐富的日元債券捧到日投資家的面前。同時，美國國債儘管具有相應的魅力，但如果日債券市場得到了改善，在8o年代的如洪水決堤般的對美投資大潮中，就會分散其投資從而揮制動作用。至少那些已經轉而投向了日元資產的資金可以逃脫匯率的損失。還可以想像，美國根據自己資金缺口的多少，如同那次行馬克『卡特債』一樣，定期行日元『里根債』。8o年代前半期，如果不是日資金大量湧入美國，那之後的美國經濟的走向就會與今天的情況大不相同。而日美兩國的經濟關係卻展在完全異樣的軌跡上，世紀最後2o年的日經濟，應該走了一條十分異常的道路。」

張子劍越越流利腦子中不斷的出現各種數據和文字性的報道，稍微整理，快的出來。那張口不斷的張著，嘴唇上下的碰著，偶爾吐沫飛濺。

「84年，在日元美元委員會上，美國逼迫日實行金融的自由化和日元的國際化。現在回過頭去，可以那是日最後的機會。來，日的金融政策當局如果像以往那樣在日美經濟交涉中被『外部壓力』所壓服的話，倒是可以使日因禍得福了。然而事實卻是，日只放寬了民間行機構的適債基準，而對涉及金融村自身權益的債券受託、註冊制度，對取締管制和習慣勢力卻未能著於做任何事情，日債券市場的高成問題仍安然存在。

為了培育『武士債』、真正展日元的資市場，至少應該放開受託、註冊的手續費，或者大幅度下調有關費用。

並且對海外行機構放寬管制，對日立、東芝等日大型企業同樣也應該放寬管制。但是這卻意昧著，日的金融機構必須放棄從戰前開始就擁有的權益。既是天下頭號既得利益者，又是日金融的利益共同體一員的日大藏省，的確是不情願在日的金融村裡掀起波瀾。『時代不同了缺乏這種立足大局的認識正是日致命的缺陷。

如果8o年代後半期，日金融當局能夠趁日元美元委員會要求日放開金融市場之機，放寬對債券市場的管制、完善金融市場基礎條件的話，會帶來什麼結果呢?那樣，一直以銀行貸款為主要籌資手段的亞洲國家就會蜂擁而至，來日元債市場舉債。同時在日評級機構的參與下，日元債市場就可以為日投資家提供沒有匯率風險的投資對象，而這也許正是在亞洲構築日元世界的契機，也會在尚未形成燎原大火之時被撲滅。」

張子劍完，走到講台邊上，稍微一鞠躬，抬頭著大家道：「這就是我對日經濟的了解，雖然不是很全面，但能給我們很多啟，萬一我國經濟開，進入世界貿易組織等機構，那麼日的例子將是我們面臨的風險，到時候，物價上漲，rmb升值，房產大漲，就連現在計劃要開盤的股市，也會大起大落。國家的宏觀調控面臨前所未有的壓力。」

掌聲還是不斷，張子劍沖著高博教授微微一點頭，走回自己的座位。

高博很滿意的著張子劍，這位學給他太多驚喜，尤其是研究日經濟的展和過程，完全出目前消息面的知識，沒有多年研究的基礎，是不可能得到那麼多資料的。轉念一想，這是大一的學嗎？

就當張子劍坐下后，還有不少人的目光羨慕的著這廝。高博對對著全班同學要向張子劍學習。可就在這時候，張子劍要上的傳呼機，和包里的手機滴滴的同時在響。

目光再次焦距這廝身上，高博也是一愣。兩眼又緊盯著張子劍。

這廝心裡明白，兩個通訊工具同時響，肯定有大事，都沒誰來的，直接收拾東西，裝進包內，又快的走到高博邊上，對著他：「對不起老師，我有緊急事情！回頭找您單獨聊哈！」扔下這句話，張子劍飛身跑出教室，隨後他又聽到教室內有幾聲噓聲。

也就張子劍剛才講的精彩，不然高博才不會放過這廝。

跑出教室后，手機又響起，快的接通后，聽到聲音焦急的對著他的：「我在校門口等你，有急事。」

聲音明明是江麗娜的，難道那位美貌如花的孩被人綁架了？這廝二話不活的就奔到車上，快點火。

在校門口，見到那焦急的身影，在她身邊同樣有個孩，圓乎乎的臉，略微胖點。車開到兩人身邊，江麗娜拉著孩的手跳#**小說12/1.html上車，那度，的張子劍一個楞。

「徐匯區區醫院。快點。」江麗娜上車后，急促的道。

張子劍沒怎麼動，這廝胸悶的不得了，咱是少爺，不是你的私人司機，這是私家車，不是計程車？

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