至於說基金的管理費，就是基金公司進行收取了，用於日常的運營。

像是許多的私募基金，都會設立盈利分成的條款，當基金公司超額為客戶賺取盈利之後，也能夠分得更高的收益分成。

不過，對於某些收益並不算好，甚至產生了虧損的基金來說，基金的管理費用也就是他們最主要的收入來源了。

而且如果基金的規模夠大，光是基金的管理費，也是一筆極大的收入。

當然，基金的出資人投資基金也都是為了賺錢，相應的，如果不能得到滿意的收益，甚至最終還虧損，那麼進行撤資也是毫不猶豫的事情。

既然是決定執掌一支私募基金，何洛自然不會僅僅滿足於收取管理費來盈利，以他對於未來的「先知先覺」，自然知道自己的這支基金，必定會給出資人帶來不菲的收益，同時，他也能收穫高額的盈利分成。

否則何談通過這個基金來獲得「友誼」和支持呢。

在同尼爾森聊到這些的時候，何洛突然問道：

「現在一般的基金公司年化收益都會在什麼樣的水平呢？」

「這個並不好說，因為現在市場上的投資品種太多，而各個品種之間也會有各自的周期，而且基金公司的投資策略有激進也有保守，因此他們的年化收益參差不齊。」

尼爾森認真的說道：

「並且短期的收益也並不是衡量基金是否優質的唯一條件，因為短期的收益之中，也不乏運氣成分的存在。有可能某個基金公司短期內押中了一個暴漲的標的，從而獲得超額的利潤，但是在之後的表現，就會讓人大跌眼鏡。」

「並且越是大額的投資資金，越是注重基金的抗風險能力，那些激進的投資基金，即便是經常能在短期獲得更高的收益率，但也不受大資金所喜。因此，我們更多的是用長期的平均收益來衡量一隻基金的穩定性和投資策略的持續性。」

對於他所說的這些，何洛也能夠理解，就以他自己在證券市場的投資經驗來說，往往那些幾倍十幾倍的收益，對於資金的限制也會極大，因為這些暴漲暴跌的投資品，往往具有的特點，就是流通量相對會小一些，因此資金太多了，反而不容易操作。

這也就是為什麼一些「投資天才」，在資金量只是幾千萬或者幾億的時候，都能有非常亮眼的表現。

一旦因此成名，獲得更多資金的湧入，能夠動用的資金幾倍十幾倍的增長之後，反而操作頻頻失誤，不再有之前那些驚艷的表現了。

就是因為本身這些大資金的投資操作就同更為靈活的小資金具有截然不同的方式，想適應大資金操作，並且依然可以順利的進入、撤出，而不被其他資金所狙擊，本身就不是那麼容易的事情。

這也就是為什麼何洛將獵戶座基金首期的募資規模定為200億美元的這個數字的原因了，在這個數字規模之內，何洛還是能夠進行掌控的，但資金更多的話，那就需要他進行過一段時間的經驗積累之後才能夠有所把握。

「那在這方面做的最好的基金公司是哪一家呢？」

對於何洛的這個問題，尼爾森毫不猶豫的回答道：

「那當然就是巴菲特先生的伯克希爾·哈撒韋公司了，這家公司具有堪稱恐怖的穩定性，自1964年至今，半個世紀以來，他們的平均年回報率超過20%，可以說這種表現，在全球無出其右。」

何洛從尼爾森的表情上來看，就知道他對於沃倫·巴菲特能夠取得這樣的成就非常的崇拜。

或許在普通人看來，年回報率20%，並不算是一個多麼讓人驚訝的數字。

畢竟，即便是普通人投資股市，在股市整體表現比較良好的年份，超過20%的收益都是並不困難的事情。

而且經常能夠聽到某一家基金公司的年收益率會超過100%甚至是更加誇張的數字，似乎相比較來說，這20%的年回報率顯得平平無奇。

但你需要知道的是，在投資市場之中，風險永遠和收益是成正比的。

那些使用比較激進策略的基金公司，的確有可能能在短期取得超額的收益，但要知道，這樣的收益都是很難持續下去的，因為他們是冒了更大的風險而獲得這些收益的。

沃倫·巴菲特之所以備受推崇，就是因為他所執掌的基金公司在這過去的半個世紀中，一直都在持續盈利，而且能夠達到平均年回報20%以上，這麼穩定的，可怕的投資成績，是幾乎無人能夠逾越的。

很多有了解過金融投資知識的人都會知道：複利才是最具有威力的。

任何數字，在持續穩定的增加之下，都會完成質變。

而巴菲特的恐怖之處，就在於他能夠持續的為其投資者提供複利加成。

舉一個例子就知道了，如果在1964年投資給巴菲特1萬美元，那麼現在這筆投資價值超過萬美元！

而你將這筆錢投資給另外的任何基金公司，到此時都可能已經歸零，因為在這半個世紀的漫長歲月中，大大小小的金融危機有許多次，不知多少人的金融投資，在這些危機中血本無歸。

這就是為什麼巴菲特被稱為「股神」，他的這種風格，才是大資金最為喜歡的，只不過現在想加入其中，並不是那麼容易的。

假如說巴菲特宣佈不限額的開放其基金的認購，恐怕不說萬億，千億甚至幾千億美元的資金湧入還是很輕鬆的。

想到這裏，何洛對尼爾森說道：

「我決定了，尼爾森，你可以在募資的時候告訴那些投資人，我會在獵戶座基金中，設定一個特別條款，假如基金的年化收益低於10%，那麼我們不但不會收取對方的任何收益分成，而且管理費全免！」

聽到他的話，尼爾森臉上滿是驚訝之色，何洛這麼說，也就代表着，如果未來獵戶座基金的年化收益低於10%，那麼對於金烏資本來說，就根本沒有任何收益，並且還要承擔維持基金運營的成本！

那麼何洛敢這麼做，只能證明他有足夠的自信，會將基金的年化收益保持在10%以上。

不要看着10%的收益不高，不過長期來看，真的能夠穩定達到這個收益的基金，並不多，特別是資金規模超過100億美元的大型基金。

因此何洛所說的這個條款，對於那些需要投資的富豪家族來說，吸引力還是很大的，也讓尼爾森對於之後的募資又多了幾分信心。