6月12日這對于股市來說是一個相當重要的日子，股市在經歷了幾天的震蕩之后，終于是再一次的創出了新高。

5178這么一個數字更是在這一天傳遍了每一個股民的耳中，半年來，股指的締造了一個個的神話，準確點來說應該是從上一年七月份開始，滬港通的開通之后。這不到一年的時間里面，華夏股指硬生生從兩千點的位置上沖到了如今5178的高位，僅僅是指數上面的漲幅便已經高達了150%之多。

盤中的個股更是動輒就翻倍甚至是獲得數倍的漲幅。

也正是因為如此巨大的漲幅，股民們也是在這段時間里面收獲匪淺，甚至是有一些機構簡單的統計了一下，在不到一年的時間里面，絕大部分的股民其收益率已經來到了200%之多。

一條條股市造富的神話，在辦公室、餐廳、廣場、甚至是街邊小攤當中傳播，成了所有人討論的熱點，也將全民炒股的熱潮推向了最巔峰。而這一個個神話的主角，似乎總是身邊的朋友又或者朋友的朋友。

從上一年滬港通開始便大聲的吶喊“改革牛”、“4000點才是牛市的開始”、“5000點不是夢”、“趕超美股成為世界第一”等等口號。

到如今絕大部分的口號都已經全然的實現，華夏的股市就如同瘋牛一般的蒙眼前沖，無論是股民還是機構，在這段時間里面也是不停的加重自身的倉位，收獲亦是滿滿。

而就在資本市場為之瘋狂的時候，彼時，金融大街19號的富凱大廈，卻在這深夜里燈火通明的一片，在最高層的一間辦公室里面，幾名臉色有些凝重的中年人正在會議室里面緊鑼密鼓的商談著一件事情。

或許有些人不知道富凱大廈，可是一些資深的股民卻是知道這可是華夏證監會的總部所在。

這可是管理著整個華夏股市的最高權力機構，無論是普通的散戶還是說資金背景雄厚的機構，都必須接受證監會的監管。

此刻證監會總部的一間會議室當中，好幾名中年男子正在這小小的會議室里面商談著一件頗為重要的事情，其中魏旭比較熟絡的黃國偉正在其中。

黃國偉作為整個兩粵地區證監會的最高領導者，自然是會出席這么無比重要的一個會議。

而除了黃國偉之外，證監會主席助理張宇軍、證監會肖剛等大佬亦是位列其中。

“如今指數再一次的站上了高點，這么一個情況你們怎么看？”位列主位的肖剛看著眼前幾人說道。

“這一場牛市背后推動的本質并不是我們眾多的改革，全然就是一場資金存量放大無數倍的一場狂歡。尤其是原本屬于地產行業帶來的這一筆熱錢，這一筆熱錢帶來的影響不僅僅是資金量放大，還有更為重要的一點便是把地產行業高杠桿的習慣帶到了股市當中。

現在大量的資金、尤其是大量加了杠桿的資金集中涌入的結果。場外配資盛行，杠桿從1比1到1比8的都有，也正是因為這些原因，才引導起這一次桿杠牛的瘋狂。”黃國偉沉聲的說道。

在場的幾人都明白，這一次的牛市其實真正的主導并不是官方出臺的一些利好政策，又或者市場的改革，其本質的核心終究還是資金瘋狂撬動桿杠所帶來的資金存量的放大，強行拉升股指。

這已經是一個完全失衡甚至是畸形的金融市場。

“我這里有一篇調查，如今由于場外配資越發的盛行，其規模也是越發的龐大，如今市場上面通過場外配資的資金傳言有5萬億之巨，如果加上場內配資超過了8萬億，單單是這場內外的配資金額就已經來到了13萬億之多。而我們如今華夏股市總流通市值也就57萬億，帶杠桿的資金幾乎達到了20％。這些加杠桿的資金中，有的是通過傘形信托從銀行獲得的資金，有的是民間配資，有的甚至是通過P2P借款等方式。

相信大家都知道20%的杠桿資金這是一個已經完全失控的比率，這即便是放眼全世界任何的股市，都沒有哪一個股市如同我們現在一般，擁有這么高比率的桿杠資金。

尤其是如今使用杠桿的用戶結構已經發生了變化，原先使用桿杠的更多還是機構，并且比率也控制在一個可控的范圍。而如今使用桿杠的除了機構之外，還出現了大量的普通股民，一直以來我們都不鼓勵普通投資者啟用桿杠進行投資，然而場內外配資的盛行導致這么一個局面完全的失衡，這是一個非常嚴重的后果。”證監會主席助理張宇軍拿著一份報表，連聲說道。

當聽到張宇軍把目前的情況簡單的說上一遍之后，會議室里面的眾人也是陷入到沉思當中。

所有人都明白，這么高的一個桿杠資金利用率那已經遠超臨界線，這一旦是發生什么問題，到時候便會是無數的資金爆倉。風險性放大了無數倍，這絕對不是監管層想要看到的情形。

“現在指數的點位已經突破五千點之多，你們覺得指數還有繼續上漲的可能？”肖剛看了看眼前的眾人說道。

“不是說不可能上漲，只能說繼續上漲的可能性不會太大了。場內外的配資已經接近飽和的狀態，在沒有后續更多資金的進場情況之下，在沒有特別多的利好消息之下，指數下跌的可能性遠大于上漲的可能性。我覺得在不久之后，沒有持續的資金進場，下跌是必然的事情。”一名穿著一身職業正裝的三十來是女子，沉聲的說道。

“除了這方面的因素之外，還有貨幣政策，如今我國的貨幣持續不斷的上漲，我擔心一旦我國貨幣出現下跌，甚至是不需要太多，僅僅是五百個基點的話，恐怕會引發大幅度的拋售。尤其是以如今保持這么高的杠桿率的情況之下更是如此。”一旁的黃國偉也是說出了自己的擔憂。

“嗯，知道了。”肖剛點了點頭說道。

會議繼續在展開，直至凌晨來臨，眾人才各自的散去，沒有人知道這會議最終做出了什么樣的一個決定，只是有人見到這幾大巨頭在離開富凱大廈的時候，臉上浮現出一抹濃濃的擔憂。